万和证券：食品饮料2023年三季报业绩综述：白酒持续分化，大众品趋于改善

投资要点行业整体营收增速环比回落，归母净利润则出现环比改善。食品饮料行业2023前三季度实现营业收入、归母净利润7,896.83亿元、1,125.75亿元，同比增长分别为8.61%、15.27%。单季度看，食品饮料行业2023Q3单季度营收、归母净利润增速分别为6.73%、16.06%，增速较2023Q2-1.6pct、+6.1pct。白酒：整体业绩稳健有韧性，价格带持续分化。2023Q3归母净利润增速不同价格带有所分化，区域酒〉高端酒〉次高端分别为38.8%/18.0%/12.2%，分别环比Q2-4.9pct/-0.4pct/-10.4pct，区域酒企受益于区域市场消费升级以及双节消费复苏动销表现良好，单季度增速虽有所下滑但依旧维持高位；高端酒企经营稳健，连续7个季度保持了17%以上的增速；次高端主要集中在商务场合，经济弱复苏的背景下修复较弱，Q3季度环比则出现较大幅度的回落。啤酒：Q3业绩短期承压。单季度看，2023Q3青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒实现收入分别为93.9/45.2/47.9/17.8亿元，同比增速分别为-4.6%/6.5%/8.5%/5.9%，增速环比Q2