国联证券：潍柴动力（000338）-天然气贡献盈利增长，各项业务持续恢复

潍柴动力(000338) 事件： 公司发布2024年一季报，2024Q1实现营业收入563.8亿元，同比+5.5%，环比+5.2%；归母净利润26.0亿元，同比+40.1%，环比+3.4%。 一季度重卡行业销量保持增长，天然气占比迅速提升 根据中汽协数据，重卡行业批发销量27.2万辆，同比+12.9%，其中内销13.5万辆，同比-17.1%，出口7.4万辆，同比+14.0%，库存增加约6.2万。一季度天然气重卡内销4.4万辆，同比+222.2%，占内销32.2%，同比+23.9pct。公司一季度营业收入563.8亿元，同比+5.5%，环比+5.2%。市占率方面，一季度公司重卡发动机内销市占率34.2%，同比+4.3pct，环比+3.7pct，天然气发动机内销市占率67.8%，继续保持高市占率。 规模效应和产品结构带来盈利能力提升 天然气占比提升带动公司毛利率同比显著提高。2024Q1公司毛利率22.1%，同比+3.4pct，环比-1.5pct，同比提升主要是产品结构改善，环比下滑主要由大缸径销量确认节奏问题所致。费用率方面，2024Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为5.8%/4.6