财通证券：社会服务行业投资策略周报：供给持续修复+需求加速释放，行业复苏大环境升温

核心观点免税：海南春节高景气度延续，短期销售额疲软致使板块短期承压。我们认为系运营商订货节奏及春节提前所致，随后续精品得到补充及销售环比提升，有望提振板块估值。推荐标的:(1)中国中免(601888.SH):离岛免税景气度回升带动海南离岛免税销售，国际客流修复有望回补机场客流。(2)海汽集团(603069.SH):海旅免税注入重启，主推毛利率改善逻辑，后续奥莱落地形成业绩增量。餐饮：防控政策调整叠加气温回暖，消费者出行意愿逐渐恢复，单店营业收入进入修补过程，叠加过往各头部品牌推行降本增效举措，餐饮相关标的有望迎来利润释放。建议关注后续门店扩张带动的利润释放弹性提升。推荐九毛九(9922.HK)、海伦司(9869.HK)，建议关注顺利推荐自动化，盈利能力有望提高的奈雪的茶(2150.HK)。酒店：节后报复性出差需求减弱，全国酒店数据有所下滑。核心城市受开学返校及休闲度假需求减少，入住率均环比下滑，截止3/4周度数据，北京/三亚/成都OCC分别环比-8.0/-3.3/-4.8pct。ADR相对坚挺，北京中高端/中低端酒店环比-0.03%/-1.72%。短期仍看好三四月份会展需求催化下带动量