天风证券：可靠股份（301009）-坚持“自主品牌+ODM”双轮驱动发展

可靠股份(301009) 公司发布23年年报及24年一季报 24Q1收入2.8亿，同减11%；归母净利0.2亿，同增65%；扣非归母净利0.2亿，同增86%；23A公司收入11亿，同减9%，归母净利0.2亿，同增147%；扣非归母净利0.2亿，同增136%；其中23Q4收入2.8亿，同减19%，归母净利-0.07亿，扣非归母净利-0.08亿。 公司2023年拟派发现金红利2014万元（含税），分红率100%； 分产品看，23A婴儿护理产品收入3.9亿，同减26%，毛利率18.3%，同增6pct；成人护理产品5.7亿，同增6%；毛利率16%，同增3pct；宠物护理产品0.9亿，同减8%，毛利率19.5%，同增15.7pct。 分地区，23A外销4.7亿，同减21%，毛利率19.4%，同增8pct；内销6.1亿，同增4%，毛利率16.3%，同增2pct。 分模式，23A自有品牌收入4.9亿（占45%），同增10%，毛利率16.6%，同增2pct；ODM5.6亿（占52%），同减22%，毛利率17.3%，同增7pct。公司24Q1毛利率20%，同增约4pct，净利率6%，同增约3pct。 销