国投证券：华勤技术（603296）-毛利稳健增长，充分受益于AI景气度

华勤技术(603296) 事件概述： 4月25日，华勤技术发布2023年年报和2024年第一季度报告。2023年，公司实现营业收入853.38亿元，同比下降7.89%；实现归母净利润27.07亿元，同比增长5.59%，扣非归母净利润21.63亿元，同比增长15.77%。2024Q1，公司实现营业收入162.29亿元，同比下降3.52%；实现归母净利润6.06亿元，同比增长2.59%，扣非归母净利润5.30亿元，同比增长43.14%。 毛利稳健增长，彰显龙头韧性 2023年公司的收入和利润呈现出分化的趋势，我们认为主要系公司属于ODM模式，且海外营收占比较大，其收入的绝对值会受到原材料价格波动、汇率变动等因素影响，而2023年上游零部件价格有所下降，导致产品单价所有降低。但从毛利的绝对额来看，公司2023年毛利为96.69亿元，保持稳健增长（yoy+6.01%）。考虑到2023年全球消费电子景气度较低，根据IDC，2023年全球智能手机出货量同比下降3.2%，全球PC出货量同比下降13.9%，我们认为公司利润端的增长彰显出ODM龙头的韧性。根据CounterpointResearch，公